美国《华尔街日报》中文网15日刊载评论文章称，过去两年中国沪深股市飙升超过400%，各方人士都不免对股市的后续行情表示忧虑，但对股市何时呈现“拐点”尚存争议。文章摘要如下：

　　如果您是位中国读者，恐怕该为“泡沫”打开香槟欢庆一番，毕竟过去两年中国大陆股市飙升了超过400%。而如果您不是中国人，那火热的大陆股市基本上与您无缘了，不过现在香港、新加坡及外围地区的股市也开始追随中国大陆。虽说泡沫总有破裂的一天，但有时候它并没有某些人预想的来得那么快，中国似乎就是这样。

　　中国的泡沫已经发展到何种程度？今年以来，新华富时中国指数基金上涨了72.7%。另一家基金MatthewsChina则上涨了81.3%，总资产激增至20亿美元，不过，该基金经理人RichardGao说，现在他们已非常小心。一家名为U.S.Global Investor ChinaRegionOpportunity的基金今年的涨幅已达73.4%，经理人罗密欧·达特因此决定增加现金头寸。封闭式基金GreaterChinaFund今年上涨了30.8%，协助管理该基金的Franki Chung仍“担心”无法实现强劲预期。

　　如今中国公司已拿下好几个市值“第一”了。像中国石油，虽然上周遭到沃伦·巴菲特减持，但今年以来的涨幅仍有50%，其总市值高达3,,830亿美元(竞争对手英国石油(BP)为2,,380亿美元)。中国人寿的市值达2,,460亿美元，是大都会保险(MetLifeInc.)或保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的近五倍。再如中国国航，以331亿美元的市值超过同行国泰航空(Cathay PacificAirwaysLtd.)、澳洲航空(Qantas Airways Ltd.)和美利坚航空(AmericanAirlines)的市值总和。

　　中国A股市场2005年一度跌至8年低点。政府当年启动涉及1,,400只股票的股权分置改革消除了市场的一大不确定因素，进而成为股市回暖的转折点。

　　中国面临的问题是，即使中国央行最终动用了加息手段来抑制经济增长，但股市仍在上涨。美国联邦储备委员会最近的降息则被看成是为中国市场的投机活动大开了绿灯。中国企业的利润之高已达到令人吃惊的水平。

　　负责管理共同基金Sparx Asia Pacific Opportunities和Sparx Asia PacificEquityIncome fund的香港机构PMAInvestmentAdvisors分析师汤姆·诺顿表示，中国股市的上扬行情已进入尾声，但离泡沫化距离尚远。现在的估值水平仅仅是偏高，但还未离谱，因此还不到回调的时候。现在诺顿仍在买进中国移动及其它公司的股票。

　　眼下，FisherInvestments的肯·菲舍尔仍在畅饮着这“泡沫”充盈的香槟。他说，所有人都认为中国股市涨的太快太多，因此在股市连创新高的大牛市下，的确存在悲观的看法。他透露了自己看好的中国基础建设板块，例如华能国际和上海石化。

责任编辑：宋莉